隨著4.5萬億元地方政府舉債限額分配至各省市，近期包括浙江、四川、河北等十多個省份已經依法調整預算，透露今年各省份新增舉債規(guī)模、資金分配和投向等重要內容。

　　作為穩(wěn)經濟重要政策工具，目前地方政府發(fā)行新增債券約2.3萬億元，占全年額度比重剛過半。隨著各地相繼調整預算，以及當前穩(wěn)增長訴求加大，多位財稅專家告訴第一財經，預計地方會加快發(fā)債，并提高債券資金使用效率，以推動經濟穩(wěn)定在合理區(qū)間。

　　舉債“蛋糕”切分完畢

　　受經濟下行、房地產市場調整等因素影響，近年來地方財政收入受到較大沖擊，為了促進經濟發(fā)展愈加依賴舉債。

　　地方政府舉債合法渠道是發(fā)行地方政府債券，而為了防控地方政府債務風險，全國地方發(fā)債額度由全國人大批準的限額下，具體由財政部根據(jù)各地財政實力、債務風險、項目需求等因素分配至31個省份、5個計劃單列市和新疆生產建設兵團。

　　各省市都積極向財政部爭取更多的發(fā)債額度，往年也出現(xiàn)一些省份人大代表公開建言增加當?shù)匕l(fā)債額度。隨著近期財政部將全年新增債務限額（4.52萬億元）下達至各省份，按照預算法，增加舉債金額需要調整預算。

　　第一財經記者注意到，從5月下旬以來，河北、遼寧、北京、陜西、浙江、四川、江西、湖南、福建、青海、山西等十多個省市，由于獲得財政全年新增債務限額等，均調整了本級政府預算。其余省份也將有相同動作。

　　至此，今年各地新增舉債規(guī)模清晰。而從“舉債蛋糕”切分情況來看，經濟大省、財政強省依舊獲得更多的舉債額度。

　　從部分省市公開披露的預算調整方案報告來看，浙江今年新增債務限額為2940億元；四川和河北這一數(shù)字分別為2575億元和2393億元；江西、湖南、陜西、北京分別為1818億元、1730億元、1185億元、1117億元，均超千億。遼寧和青海今年新增債務限額為464億元和213億元。

　　不難發(fā)現(xiàn)，各地獲得的新增舉債規(guī)模有明顯差異。浙江、四川、河北等經濟大省財政實力強，債務風險相對低，在有符合發(fā)債條件的項目需求支撐下，獲得的額度較大。

　　比如，浙江經濟發(fā)達，財政收入規(guī)模位居全國第三（僅次于廣東、江蘇），2022年全省預計債務率（債務余額/綜合財力）為86.1%，明顯低于財政部設定的120%警戒線。今年浙江上報財政部專項債券需求審核通過率高達95%，位居全國前列。綜合下來，浙江跟往年一樣，獲得的新增債務限額位居全國前列。北京今年獲得的新增債務限額規(guī)模同比增長19%，這一增速明顯超過全國地方平均數(shù)（約3%）。

　　此前財政部公開表示，新增限額分配應當體現(xiàn)正向激勵原則，財政實力強、舉債空間大、債務風險低、債務管理績效好的地區(qū)多安排，財政實力弱、舉債空間小、債務風險高、債務管理績效差的地區(qū)少安排或不安排。

　　上述舉債限額是地方今年發(fā)行新增債券最高的額度，而為了穩(wěn)經濟，動用全部限額基本成為各地選擇。

　　比如，四川省今年預算調整方案報告稱，為籌措資金支持經濟社會發(fā)展，省政府擬使用全部新增地方政府債務限額（2575億元）舉借債務。

　　各省市在獲得財政部下達的全年新增債務限額后，除了省市本級留存部分額度外，大部分還是會轉貸給市縣。從上述省市的預算調整報告來看，各省市在分配給市縣額度時，基本還是遵循前述財政實力、債務風險、項目需求等因素，但各地仍有側重，尤其是聚焦重點區(qū)域、重點項目。

　　比如，湖南對長株潭都市圈、自貿試驗區(qū)等重點區(qū)域及鐵路、高速公路等重點項目，切出部分政府債券額度定向支持。河北拿出300億元政府債券額度分配給雄安新區(qū)。北京拿出部分政府債券資金用于大興機場臨空經濟區(qū)、城際鐵路等國家戰(zhàn)略項目建設。四川政府債券額度分配則緊緊圍繞成渝地區(qū)雙城經濟圈建設等。

　　浙江今年新增地方政府債務省級預算調整方案說明中稱，今年擬預留用于市縣級的專項債務額度384億元。目前，對兩部委（財政部 發(fā)改委）均通過的項目清單中符合發(fā)行條件的項目已予以支持?？紤]到今年國家相關部委調整專項債券項目儲備政策，實行分季度審核下達，建議預留一定額度，支持后兩季度審核通過的項目建設。

　　發(fā)債進度加快穩(wěn)經濟

　　當前經濟持續(xù)復蘇，不過一些經濟指標走弱，部分專家建言積極財政政策應加力提效，以發(fā)揮逆周期調節(jié)效應，穩(wěn)住經濟。

　　其中，部分接受第一財經采訪的經濟學家建議，一個重點是加快發(fā)行地方政府債券尤其是專項債券，以盡早形成實物工作量，發(fā)揮專項債帶動擴大有效投資、穩(wěn)定宏觀經濟效應。

　　根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，截至6月11日，全國地方發(fā)行新增債券約2.3萬億元，其中新增專項債券發(fā)行規(guī)模近2萬億元。

　　浙江上述預算調整報告稱，今年浙江加快專項債券發(fā)行使用，截至目前，已發(fā)行新增專項債券838億元，支持了政府投資項目938個，較好地促進了浙江省經濟發(fā)展。

　　北京預算調整方案稱，將加快債券發(fā)行使用，第一時間向各區(qū)下達新增債務額度，指導各區(qū)嚴格履行預算調整法定程序。采取分批精準發(fā)行方式，合理安排發(fā)行計劃，節(jié)約資金成本。督促項目主管部門及資金使用單位，依法合規(guī)加快資金使用。定期通報各區(qū)支出進度，推動項目盡快形成實物工作量。

　　今年整體來看，地方發(fā)債進度比較快。其中福建省財政廳近日表示，隨著6月8日成功發(fā)行新增政府債券561.49億元，除廈門自發(fā)自還部分外，今年財政部下達福建省的新增政府債務限額已全部發(fā)行完畢，福建省成為全國首個完成全年新增政府債券發(fā)行任務的省份。

　　多位財稅專家告訴第一財經，預計今年3.8萬億元新增專項債將基本在前三季度完成發(fā)行，資金將盡快投向市政、產業(yè)園、交通、棚戶區(qū)改造、社會事業(yè)等重大工程項目中，形成實物工作量，充分發(fā)揮專項債穩(wěn)經濟效應。