受綜合因素影響，航運(yùn)港口板塊近日再度走強(qiáng)。截至2月28日收盤時，東方財富航運(yùn)港口指數(shù)漲2.25%，近一月漲幅超6.6%。個股方面，錦州港、寧波海運(yùn)領(lǐng)漲，中遠(yuǎn)?？貪q超7.8%，連云港、寧波港、天津港、青島港等20多只個股紛紛跟漲。

　　來自浙商證券的數(shù)據(jù)顯示，自春節(jié)假期后港口生產(chǎn)逐步恢復(fù)以來，2月中旬，沿海主要港口貨物吞吐量同比增5.7%，其中外貿(mào)吞吐量同比為-4.3%。八大樞紐港集裝箱吞吐量同比增5.8%（前值-10.6%），其中外貿(mào)/內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比變化為-3.1%（前值-8.3%）、46.5%（前值-20.2%）。內(nèi)貿(mào)增長較快主要是由于假期后內(nèi)貿(mào)需求恢復(fù)帶動箱量提升以及春節(jié)錯期致基數(shù)較低有關(guān)。根據(jù)中國港口公眾號發(fā)布的信息，隨著假期結(jié)束，外貿(mào)出口正有序恢復(fù)；但近期亞洲到北美/歐地航線掛靠情況并未改善，目前航班實際掛靠率降至76%。

　　延續(xù)了年后的復(fù)蘇趨勢，大宗散運(yùn)價格仍處于歷史高位。截至2月25日，多重因素支撐下，散運(yùn)市場價格指數(shù)總體周環(huán)比呈上漲態(tài)勢，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報收2076點，繼續(xù)維持在高位。另外，原油油運(yùn)價格也延續(xù)上漲態(tài)勢。2月24日，原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）、成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）分別報收904點、696點，同比漲35.33%、28.18%。

　　中信建投指出，全球集運(yùn)供應(yīng)鏈?zhǔn)冀K處于緊繃狀態(tài)。從歷史上蘇伊士運(yùn)河堵塞等事件沖擊來看，導(dǎo)致運(yùn)價產(chǎn)生非線性突變。預(yù)計受外圍市場因素影響，后續(xù)班輪公司或?qū)?yōu)化貿(mào)易航線，增加比雷埃夫斯港或西北歐港口相關(guān)的替代性航線；同時歐洲或?qū)⒓哟笪镔Y囤貨，帶動整體噸海里的需求提升。

　　智研咨詢數(shù)據(jù)中心近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，中國航運(yùn)港口行業(yè)共有31家A股上市企業(yè)，綜合截至2021年三季報業(yè)績數(shù)據(jù)來看，上述企業(yè)總計營收4545億元，總計歸屬母公司凈利潤1061.3億元。從凈利潤來看，31家企業(yè)歸屬母公司凈利潤均處于盈利狀態(tài)，凈利潤盈利最大的企業(yè)為中遠(yuǎn)海控（675.9億元）；中遠(yuǎn)?？貧w屬母公司凈利潤同比增長幅度最大，中遠(yuǎn)海能歸屬母公司凈利潤同比下降幅度最大；廣州港、遼港股份、珠海港、唐山港、連云港第三季度凈利潤逐年遞增。

　　國內(nèi)港口方面，浙商證券建議繼續(xù)關(guān)注沿海港口集裝箱費率調(diào)整情況，關(guān)注調(diào)價有望帶來的收入端增量。此外，隨著《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》正式生效，成員國間將對大量產(chǎn)品立即實施零關(guān)稅，未來將通過10年左右時間，基本實現(xiàn)90％的產(chǎn)品享受零關(guān)稅。這有望帶動成員國出口增長，中長期有望對沿海樞紐港龍頭吞吐量形成催化。