本報記者 邢萌

　　9月19日，深交所正式上市交易創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)(標的為易方達創(chuàng)業(yè)板ETF，代碼159915)和中證500ETF期權(quán)(標的為嘉實中證500ETF，代碼159922)。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)業(yè)板首只場內(nèi)標準化衍生品，也是首個面向創(chuàng)新成長類股票的風險管理工具。中證500ETF期權(quán)是首個基于中證500指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品，也是管理中小市值股票風險的有效工具。

　　市場人士認為，兩只新品種與現(xiàn)有ETF期權(quán)差異化定位、互補性強，是資本市場全面深化改革的又一舉措，有利于進一步豐富多層次資本市場產(chǎn)品體系，健全完善市場穩(wěn)定機制，促進ETF市場發(fā)展，吸引更多中長期資金入市。

　　完善風險管理工具

　　自2019年底試點以來，深交所ETF期權(quán)市場推出了滬深300ETF期權(quán)品種，市場運行穩(wěn)定，促進了現(xiàn)貨市場發(fā)展。深交所數(shù)據(jù)顯示，滬深300ETF期權(quán)上市后，滬深300ETF數(shù)量增加9只，整體規(guī)模增長13%，達1350億元。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)，特色鮮明。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)掛鉤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”市場特色凸顯，市場需求強烈，與現(xiàn)有品種特征差異明顯；中證500ETF期權(quán)掛鉤的中證500指數(shù)知名度高，中小市值特色明顯，與現(xiàn)有品種互補性強。

　　信達證券研究中心副總經(jīng)理于明明表示，新品種ETF期權(quán)的推出會提高市場對相關標的ETF的關注。目前市場上創(chuàng)業(yè)板ETF共有14只，ETF市值合計超過250億元；中證500ETF合計20只，ETF市值合計約600億元。

　　于明明認為，風險管理工具的完善會提高投資者的市場參與度，增強中長期資金投資信心，進而吸引中長期資金入市。創(chuàng)業(yè)板ETF和中證500ETF分別作為創(chuàng)新成長與中小市值標的，投資者對于其相關衍生品的需求更為強烈，相應ETF期權(quán)的推出會進一步激發(fā)市場的投資熱情。

　　法國興業(yè)銀行(中國)有限公司執(zhí)委、環(huán)球市場部總監(jiān)何昕建議，進一步優(yōu)化股票期權(quán)市場結(jié)構(gòu)。從境內(nèi)股票期權(quán)市場看，機構(gòu)投資者參與程度逐步提升，但類型較為單一。未來，若QFII、保險、國外大型資管機構(gòu)等長期資金能夠參與股票期權(quán)交易，市場結(jié)構(gòu)有望得到進一步優(yōu)化。

　　豐富金融衍生品體系

　　隨著創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)的推出，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍籌多層次特征的期權(quán)產(chǎn)品體系。

　　“創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)與中證500ETF期權(quán)將構(gòu)成多層次資本市場體系的重要組成部分?！庇诿髅鞅硎?，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的推出將填補市場上創(chuàng)新成長衍生品對沖工具的空白，中證500ETF期權(quán)作為中小市值ETF期權(quán)品種，同樣是市場稀缺的衍生品風險管理工具。創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)與中證500ETF期權(quán)的推出將進一步完善市場ETF期權(quán)產(chǎn)品體系，與已上市的上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)形成互補格局，更為契合市場的風險管理及資產(chǎn)配置需求，對場內(nèi)外金融市場的穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。

　　何昕建議，進一步豐富金融衍生品體系。從全球來看，期權(quán)交易量占全球衍生品交易量的一半，中國作為全球第二大資本市場，提供完善的衍生品市場是建設多層次資本市場的重要組成部分。境外投資者參與中國期權(quán)市場，有利于優(yōu)化中國資本市場定價效率和流動性水平。未來，中國需要根據(jù)資本市場發(fā)展的程度和實體經(jīng)濟的需求度，穩(wěn)步配備豐富的場內(nèi)外風險管理工具。(證券日報)