本報(bào)記者 昌校宇

　　3月28日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好社會(huì)資本投融資合作對(duì)接有關(guān)工作的通知》提出，推動(dòng)更多符合條件的存量項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

　　證監(jiān)會(huì)3月18日官網(wǎng)消息稱，正在指導(dǎo)交易所抓緊制定REITs擴(kuò)募規(guī)則，將適時(shí)征求市場(chǎng)意見(jiàn)。滬深交易所隨后表示，正緊鑼密鼓地進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)準(zhǔn)備工作，并積極引導(dǎo)有擴(kuò)募需求的REITs做好資產(chǎn)篩選，盡快推動(dòng)項(xiàng)目落地，擴(kuò)大標(biāo)桿產(chǎn)品規(guī)模，盡早實(shí)現(xiàn)REITs全鏈條管理，進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)REITs常態(tài)化發(fā)展。

　　多家相關(guān)參與機(jī)構(gòu)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，已做好相關(guān)準(zhǔn)備，并積極篩選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　擴(kuò)募或緩解二級(jí)市場(chǎng)

　　供不應(yīng)求局面

　　自2021年6月份首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目落地以來(lái)，目前已有11只產(chǎn)品上市。

　　“上市以來(lái)，11只公募REITs市場(chǎng)表現(xiàn)符合預(yù)期、整體趨向平穩(wěn)。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師、博士孫桂平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2022年以來(lái)，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷一波“過(guò)山車”行情，波動(dòng)率較前期變大。

　　“資產(chǎn)的稀缺性是造成上述現(xiàn)象的主因?！睂O桂平進(jìn)一步分析稱，目前僅11只產(chǎn)品上市，且相關(guān)產(chǎn)品的大部分份額均處于鎖定中，每只公募REIT平均可流動(dòng)的份額僅有30%左右，遠(yuǎn)滿足不了資金的長(zhǎng)期配置需求。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著公募REITs產(chǎn)品擴(kuò)募，以及更多新公募REITs產(chǎn)品發(fā)行，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)稀缺性有所下降，市場(chǎng)變化將相對(duì)平穩(wěn)。

　　對(duì)于監(jiān)管層出臺(tái)的公募REITs擴(kuò)募規(guī)則，多家參與機(jī)構(gòu)認(rèn)為，將有助于推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，改善流動(dòng)性。

　　中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，當(dāng)前境內(nèi)公募REITs上市初期，資產(chǎn)管理規(guī)模較小，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和品牌效應(yīng)尚不顯著。試點(diǎn)原始權(quán)益人普遍為各行業(yè)領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施龍頭，多持有大量符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，因此在不斷擴(kuò)大公募REITs試點(diǎn)數(shù)量的同時(shí)，盡快引入擴(kuò)募機(jī)制，有助于為更多長(zhǎng)期性的資金入市創(chuàng)造條件。

　　上述負(fù)責(zé)人士同時(shí)表示，目前擴(kuò)募規(guī)則尚未正式出臺(tái)，但根據(jù)公募REITs產(chǎn)品特點(diǎn)，擴(kuò)募機(jī)制可以幫助公募REITs實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的持續(xù)注入，也可以合適幫助REITs收購(gòu)資產(chǎn)、優(yōu)化投資組合、分散風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)管理賦能下的價(jià)值增長(zhǎng)，提升分紅派系的水平和穩(wěn)定性。

　　多家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)表態(tài)

　　做好擴(kuò)募準(zhǔn)備

　　對(duì)于公募REITs產(chǎn)品擴(kuò)募，多家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)表示，已做好系統(tǒng)、人員、投研、資產(chǎn)篩選等相應(yīng)的準(zhǔn)備工作。

　　“博時(shí)基金正在等待擴(kuò)募規(guī)則的具體指示，進(jìn)而進(jìn)行相應(yīng)的擴(kuò)募工作?！辈r(shí)蛇口產(chǎn)園REIT基金經(jīng)理王翹楚向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，招商蛇口產(chǎn)園資產(chǎn)儲(chǔ)備豐厚，囊括在建、開(kāi)業(yè)、成熟期的資產(chǎn)。同時(shí)，持續(xù)計(jì)劃和研究將內(nèi)部合適的成熟資產(chǎn)注入。

　　王翹楚進(jìn)一步介紹，招商蛇口和博時(shí)基金持續(xù)聯(lián)動(dòng)，對(duì)外共同尋找合適可注入資產(chǎn)，助力REITs規(guī)模擴(kuò)大，健康發(fā)展。招商蛇口先后發(fā)起了招商局商業(yè)房托和蛇口產(chǎn)園雙REITs平臺(tái)，可以在保留經(jīng)營(yíng)管理權(quán)下注入成熟資產(chǎn)至REITs平臺(tái)，提升REITs平臺(tái)流動(dòng)性，助力招商蛇口降低重資產(chǎn)比例，由重轉(zhuǎn)輕有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)+金融的資源優(yōu)勢(shì)，以產(chǎn)融聯(lián)動(dòng)方式激發(fā)持有物業(yè)活力，形成全生命周期的產(chǎn)融聯(lián)動(dòng)體系。

　　中航基金不動(dòng)產(chǎn)投資部總經(jīng)理宋鑫向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，“中航基金一直在為中航首鋼綠能REIT的擴(kuò)募做前期硬件和軟件上的準(zhǔn)備，積極篩選可擴(kuò)募資產(chǎn)。同時(shí)，公司也一直將公募REITs業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性產(chǎn)品，正積極推進(jìn)相關(guān)儲(chǔ)備項(xiàng)目?！?/p>

　　平安基金方面表示，公司高度重視公募REITs業(yè)務(wù)，目前已搭建起涵蓋項(xiàng)目執(zhí)行、基礎(chǔ)資產(chǎn)投資、運(yùn)營(yíng)全流程的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)應(yīng)中后臺(tái)部門(mén)也做好了充分的擴(kuò)募準(zhǔn)備。

　　建信基金方面透露，“公司正在積極對(duì)接企業(yè)，挖掘、儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)可擴(kuò)募資產(chǎn)?！?/p>

　　此外，3月29日開(kāi)始詢價(jià)的華夏中國(guó)交建REIT也為擴(kuò)募做足準(zhǔn)備。公開(kāi)資料顯示，華夏中國(guó)交建REIT為中國(guó)交建旗下高速公路資產(chǎn)的唯一上市平臺(tái)。截至2021年6月末，中國(guó)交建在建特許經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目(未包含境外收購(gòu)的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目)總投資概算3701.07億元，資產(chǎn)儲(chǔ)備豐富，支持持續(xù)擴(kuò)募。

　　宋鑫預(yù)計(jì)，“目前公募REITs還處于試點(diǎn)階段，未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模會(huì)穩(wěn)步提升?！保ㄗC券日?qǐng)?bào)）